La Réserve fédérale est principalement composée d’économistes du marché du travail qui croient dur comme fer en la théorie selon laquelle l’inflation naît d’un taux d’emploi élevé. Ils pensent qu’il existe une relation entre l’emploi et les prix, et que la stabilité des prix et le plein emploi ne peuvent pas coexister au même moment.
Compte tenu de cela, les mandats de plein emploi et de stabilisation de l’inflation de la Fed sont joués à la manière de jeux à somme nulle – plus le taux de chômage est faible, plus le taux d’inflation est élevé. Ainsi, la Fed aborde ses objectifs d’inflation au travers de ce qui pourrait être comparé à un système se sacrifice maya : elle compte cérémonieusement combien de chercheurs d’emploi doivent être sacrifiés sur l’autel pour satisfaire les dieux de l’inflation.
C’est ainsi qu’a commencé le décompte du FOMC pour l’explosion de l’inflation à la fin de la grande récession. Notre économie a commencé avec un taux de chômage de 10% en 2009 et un IPC négatif. La Fed nous a d’abord mis en garde contre l’arrivée d’une croissance inexorable de l’inflation dès que le taux de chômage passerait en-dessous de 6,5%. En revanche, ce dernier est passé à 4,9%, et la Fed se demande maintenant pourquoi son objectif d’inflation de 2% n’a pas encore été atteint.
Voyons maintenant quelques vérités concernant l’inflation. Elle se produit lorsque le marché perd c...
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