Scénario noir pour la Zone Euro: vers une monétisation rampante des dettes publiques ?

Se pourrait il que nos élites politico-financières aient fait le choix de la monétisation rampante des dettes publiques stratosphériques qu'elles sont en train d'accumuler ? Le scénario qui suit n'est qu'une hypothèse, mais hélas, au vu de certaines prises de position de la BCE, on ne peut l'exclure totalement. Prions donc pour que l'on puisse rire de mon pessimisme dans quelques années. ------------ Cette information aurait pu passer inaperçue, mais grâce à Olivier Demeulnaere et Philippe Herlin, elle est portée à notre attention. Le 29 janvier, une dépêche Reuters annonçait que: La Banque centrale européenne (BCE) a plaidé pour que la future directive européenne sur la transparence financière autorise les banques centrales à garder le secret sur des plans de sauvetage bancaire lancés en urgence. Dans un avis juridique publié sur son site internet vendredi, la BCE estime qu'"il y a lieu de maintenir la confidentialité des informations portant sur les prêts ou les autres facilités de liquidité accordés par une banque centrale (...) y compris l'aide d'urgence en cas de crise de liquidité, afin de contribuer à la stabilité du système financier dans son ensemble et de préserver la confiance du public en période de crise" Elle ajoute "qu'une évaluation de la nécessité de divulguer l'information au cas par cas est susceptible de mener à une impasse lorsqu'une réaction rapide s'impose". Ainsi donc, la BCE souhaite modifier ses statuts (voir son avis, PDF, §2), pour, dit-elle, "éviter une panique financière". En cas de sauvetage d'une banque, si des rumeurs de ses difficultés filtrent dans le public, une ruée sur les guichets ("bank run") est à craindre, avec comme double risque celui d'une faillite en cascade des banques créancières, et d'une impossibilité de maintenir l'ordre public. Sauver les banques ou les états ? Mais on peut légitimement se demander si l'objectif réel d'un tel amendement de la directive sur la transparence, si elle était adoptée, n'est pas de permettre un sauvetage en douce des états au bord de la faillite, en permettant une monétisation de la dette plus discrète qu'un rachat direct par la BCE d'obligations pourries émises par les états. La FED elle même maintient le secret absolu sur les mouvements de fonds qu'elle a opérés en faveur des banques en difficulté. Mais plusieurs analystes, comme Eric Sprott, du groupe Sprott Asset Management, estiment que la FED couvre de cette façon une opération de monétisation rampante de la dette américaine. Monétisation rampante, comment ça marche ? Si l'hypothèse de Sprott est avérée, voici le schéma de cette monétisation: La banque centrale accepte de prêter à bas taux de l'argent frais "créé à partir de rien", par simple jeux d'écritures électroniques, à une banque, dont l'identité est tenue secrète, et dont certains actifs ne valent plus tripette, à un prix également secret, étant entendu que la banque en question devra consacrer une partie de l'argent prêté à racheter des obligations du trésor des états en difficulté: c'est un accord donnant donnant. La banque cesse d'être techniquement en faillite et peut tenir ses engagements vis à vis de ses créanciers. Avec le solde, la banque aidée pourra investir, et provoquer une mini-bulle sur les actions comme celle que nous venons de vivre entre mars et décembre 2009 et, si elle est avisée, en sortir à temps, histoire de s'octroyer un bénéfice "tombé du ciel" si utile pour reconstituer des fonds propres exsangues... ...

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