Quelques points d'histoire monétaire du XXème siècle.
Il y a vingt ans, la monnaie « euro » n'existait pas ;
il y a quarante ans, la monnaie des Etats-Unis d'Amérique – le dollar – allait être déclarée inconvertible en or – le 15 août 1971 - ;
il y a soixante ans, toutes les monnaies du monde occidental étaient inconvertibles en or à l'exception du dollar – prétendument à cause de la guerre de 1939-45 ;
il y a quatre-vingt ans, toutes les monnaies de ce même monde allaient être successivement déclarées inconvertibles en or intérieurement ;
il y a cent ans enfin, 1911, ces mêmes monnaies étaient librement convertibles en or et en argent, des pièces d'or et d'argent circulaient d'ailleurs, étaient échangées par nos parents ;
le franc, aujourd'hui disparu, nom de la monnaie de la France, mais aussi des pays de l' « Union monétaire latine » convenue en 1865 – Italie, Grèce, Suisse, Belgique, Luxembourg -, était défini à la fois par la pièce de 5 grammes d'argent et par 322 milligrammes d'or.
2. Pourquoi tous ces changements ?
Il ne semble pas excessif de dire qu’aucun siècle antérieur n’avait connu un tel bouleversement monétaire depuis, bien évidemment, ceux où la monnaie avait émergé, ici ou là dans le monde, sous une certaine forme, sans en avoir le nom.
Autant alors, si l’on en croit les historiens, les hommes de l’Etat n’avaient joué aucun rôle dans le phénomène, autant cette fois, leur patte a été déterminante.
Tous ces changements dont le coffre a été le XXème siècle résultent en effet de décisions politiques prises nationalement et d’accords intergouvernementaux convenus internationalement.
Les uns et les autres ont été concoctés, sinon en toute ignorance de la science de la monnaie – en état de fort développement depuis le début du siècle (cf. ci-dessous) -, au moins en une méconnaissance certaine de celle-ci.
Cette méconnaissance politique a fait, par exemple, que la monnaie de l'Angleterre - la livre sterling - déclarée inconvertible en or à cause de la guerre de 1914-18, a été déclarée à nouveau convertible en or en 1925, mais aux conditions d'avant 1914, en dépit des bouleversements qui venaient de se produire. Une connaissance minime de la science de la monnaie eût évité une telle absurdité.
Pour sa part, le franc, lui aussi déclaré inconvertible en or pour la même raison, est redevenu officiellement convertible en or en 1928, mais à un prix en or divisé par cinq, i.e. dévalué de 80% (soit 1 FF=64,5mg d'or).
Comparée à la décision anglaise, cette décision témoigne, au contraire, d’une connaissance certaine de la science de la monnaie.
Quant au dollar resté convertible pendant la guerre, il a été déclaré inconvertible en or en 1933, dévalué de 59% en 1934 (désormais, une once d'or, i.e. 31,1 mg = 35$) pour redevenir officiellement convertible, mais seulement extérieurement.
De plus, détenir de l’or a été interdit aux particuliers.
Autant la dévaluation témoigne d’une connaissance de la science de la monnaie, autant l’interdiction, sans aucun fondement, tend à se moquer de l’économie politique.
Et le dollar est donc resté convertible extérieurement au prix de 35$ l’once jusqu'au 15 août 1971, contre vents politiques divers et surtout marées dirigistes, bref en dépit des bouleversements observables qui suivirent.
Mais il ne l'est pas resté au-delà malgré, en particulier, d'une part, la création en 1944 d'un organisme monétaire international d'aide aux respects des accords nouvellement conclus alors, à savoir le Fonds monétaire international (F.M.I.), et, d'autre part, la création à la fin de la décennie 1960 d'un nouveau type de monnaie, privilège du F.M.I., à savoir les droits de tirages spéciaux (D.T.S.), créations l'une et l'autre discutées par les économistes et très discutables.
Soit dit en passant, le F.M.I. et le D.T.S. ont, eux, curieusement, survécu au 15 août 1971 quoique leur fondement juridique eût disparu ce jour-là et qu’au moins, le F.M.I. se trouvât démuni de mission.
A qui le « crime » profite-t-il ?
Un élément de réponse : les organismes de ce type ont en général un personnel qui ne paie pas d’impôt sur le revenu et qui doit cotiser à un régime « maison » de retraite par capitalisation...
Force est de reconnaître qu'il s'en trouvera...
La création à la fin de la décennie 1990 de l'euro a été elle aussi discutée par les économistes et elle est tout autant très discutable.
3. La science de la monnaie.
Dans le même temps, la science de la monnaie est sortie de l’état de sous-développement où elle stagnait les siècles précédents.
Elle s’est ainsi certes libérée de certaines de ses entraves, mais elle ne s’est pas véritablement affranchie de la rhétorique qui verrouillait son progrès rapide.
Deux livres fondamentaux ont été publiés à son sujet, l’un en anglais en 1911, l’autre en allemand en 1912.
Le premier s‘intitule Purchasing Power of Money, its Determination and Relation to Credit, Interest and Crises, Irving Fisher, son auteur, est américain.
Il sera traduit en français seulement en 1945.
Le livre de Jacques Rueff intitulé Théorie des phénomènes monétaires, publié en 1927 s’en inspire et donne des vérifications empiriques de certaines de ses propositions. Il sera traduit, lui, en anglais dans la foulée de sa publication.
Le second ouvrage s’intitule Theorie des Geldes und der Umlaufsmittel , Ludwig von Mises, son auteur, est autrichien.
Il sera traduit en anglais en 1934 et publié avec une préface de Lionel Robbins, économiste anglais, « bête noire de J.M. Keynes », sous le titre Theory of Money and Credit, puis en 1952 avec, en particulier, une préface de l’auteur qui commence ainsi - ma traduction - :
“Quarante ans se sont écoulés depuis qu'a été publiée la première édition en langue allemande de cet ouvrage.
Au cours de ces quatre décennies, le monde a connu de nombreux désastres et catastrophes. Les politiques qui ont provoqué ces événements malheureux ont également affecté les systèmes monétaires des nations
La monnaie sonnante et trébuchante a fait place progressivement à de la monnaie fiduciaire qui se dépréciait. Tous les pays sont aujourd'hui contrarié par l'inflation et menacé par la sombre perspective d'un effondrement complet de leurs monnaies respectives. »
Le livre n’a pas été traduit en français jusqu’à présent … officiellement – pas d’édition française -.
Il l’a été officieusement - et heureusement - en 1996 par Hervé Dequengo .
3.A. Controverses à ...