Sur les comptes non-alloués

Le débat qui s’empare actuellement du marché des métaux précieux vise à savoir si oui ou non le marché baissier qui dure déjà depuis trois ans touche à sa fin, et si une nouvelle tendance à la hausse a une chance de s’établir. Mais imaginons un instant que le prix de l’or ait changé de cap. Les banques commerciales seront-elles en mesure de lui imposer un plafond ? Compte tenu du récent rebond de leurs positions à découvert enregistré par le Rapport de participation bancaire du Comex, elles le pensent certainement. Et les comptes non-alloués de Londres joueront un rôle important. Un compte non-alloué n’offre pas à un client le droit de réclamer des barres d’or spécifiques, et en fait le créditeur d’une banque commerciale. Tant que le client est satisfait du risque de contrepartie qu’il court, il s’agit là de l’exposition la moins chère qu’il puisse obtenir sur l’or. Du point de vue de la banqu...

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