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Télescopage de problèmes sans solutions

Paul Jorion Publié le 04 février 2009
853 mots - Temps de lecture : 2 - 3 minutes
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Nous sommes toujours en « stand by », dans l’attente d’une décision américaine sur un nouveau plan de sauvetage des banques, qui semble encore retardée et est dorénavant annoncée pour la semaine prochaine. La déclaration de Joaquim Almunia, Commissaire européen aux Affaires économiques, lundi à Madrid, selon laquelle les participants à la réunion du G20 du 2 avril de Londres allaient plancher sur la possibilité de créer des bad banks n’est pas faite pour accréditer l’idée que cette question va vite être réglée. Le 2 avril, c’est dans une éternité, ou presque. De fait, tout se passe comme si les problèmes déjà identifiés faisaient difficilement l’objet de décisions, qui tardent beaucoup – en raison de l’énormité des financements que leur solution implique – et que de nouvelles difficultés apparaissaient simultanément. D’un côté la BCE annonce qu’elle réfléchit à un cadre dans lequel les Etats de la zone euro pourraient créer des bad banks, tandis que de l’autre les tensions continuent de croitre sur les marchés obligataires et des devises, annonçant de nouvelles difficultés majeures. A ce propos, Joaquim Almunia a eu le mérite de dire tout haut ce que beaucoup pensent tour bas, au cours du même déjeuner de Madrid, estimant que « la possibilité que des pays membres de l’UE qui ne sont pas actuellement dans la zone euro puis...
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