Il y a un peu plus d’un mois, j’expliquais pourquoi il serait dans le plus grand intérêt de Ben Bernanke, directeur de la Réserve fédérale, de lancer une nouvelle vague de quantitative easing (QE) avant les élections présidentielles. Pour résumer, disons que cela lui permettrait de sauver son emploi. Je n’étais pas absolument certain qu’il en ferait ainsi – seuls quelques employés du FOMC auraient pu l’affirmer pour sûr – mais un tel scénario me semblait probable. Il n’en est pas moins que peu de temps après, Bernanke a non seulement annoncé une nouvelle politique de stimulus mais il a également promis d’imprimer 40 milliards de dollars par mois jusqu’à ce que la situation soit rétablie. Comme j’ai pu le dire dans mon précédent article, ce programme est la clé de la plateforme électorale Obama-Bernanke. Ils feront tout leur possible pour que leur ticket puisse subsister indéfiniment.
Malheureusement, bien que ces deux hommes soient très puissants, ils ne sont pas au-dessus des lois économiques. Bien qu’aux Etats-Unis, beaucoup surnomment déjà leur programme ‘QEternity’ et ‘QE-infinity’, leur nouvelle politique de quantitative easing prendra fin bien avant la nuit des temps. Nous assistons actuellement à une importante bulle de la dette souveraine aux Etats-Unis et la situation est désormais telle que plus personne au gouvernement ne croit qu’elle pourra un jour prendre fin – ce qui est un excellent contre-indicateur.
Plutôt que de perdurer indéfiniment, ce troisième programme de quantitative easing ne fait que nous rapprocher du moment où tout le monde fuira le dollar et les obligations Américaines. Cette fuite entraînera une forte ...
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