L'année dernière, la Banque centrale européenne (B.C.E.) a fêté ses dix années d'existence sous prétexte qu'elle avait été créée le 1er juin 1998.
Et chacun des officiels d'y aller de ses félicitations pour cette existence. Par exemple :
"S'il n'a pas apporté la croissance attendue par certains, l'euro a relativement protégé les pays européens des chocs extérieurs, en évitant les crises de change. La tourmente financière de l'été dernier en a apporté une nouvelle preuve :
« Je ne vois personne qui pense que les turbulences auraient eu le même effet si nous avions eu treize banques centrales à coordonner. La BCE a pu agir même plus rapidement que la Réserve fédérale américaine », estime Olle Schmidt, député européen suédois rapporteur du rapport annuel de la BCE.
Pour Pervenche Bérès, présidente de la commission des Affaires économiques et monétaires du Parlement européen,
« cette réactivité face à la crise financière l'a fait gravir sur les tout premiers échelons des banques centrales dans le monde » (I. François)
L'existence opérationnelle de la B.C.E. ayant commencé le 1er janvier 1999, je fais ci-dessous un constat décalé qui concerne les résultats de son action monétaire et les met en relation avec les différentes mesures de la quantité de monnaie de la zone euro.
1. Le point sur l'évolution monétaire à long terme dans la zone euro.
De mai 1999 à mai 2009, le total du bilan de la BCE a augmenté de 159 % (cf. tab. 1 col.1 ligne 1 ci-dessous et La Banque centrale europeenne "sort des clous"... ).
Tableau 1
Dix années de BCE
(taux de variation)
Les billets dont la B.C.E. a reçu le privilège d'émission ont vu leur quantité augmenter de 127 %.
Ils ont donc eu un taux de croissance inférieur à celui du bilan de la B.C.E. (cf. tab.1 col.1 lig...
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