Même un observateur peu attentif s’apercevrait que la Reserve Fédérale est désormais coincée entre Charybde et Scylla. Si elle abaisse les taux d’intérêt pour prévenir les effets catastrophiques d’un effondrement de la bulle immobilière, - l’immobilier a contribué directement ou indirectement à 57% de l’accroissement de l’activité économique aux USA depuis 5 ans-, la FED risque de provoquer la vente massive des trillons de dollars détenus aujourd’hui par les étrangers.
A l’inverse, si elle augmente les taux d’intérêts pour protéger le dollar, elle risque de transformer un simple ralentissement économique en la plus sérieuse récession depuis 1930.
Notre analyse à Casey Research est que, pour un certain nombre de raisons, et la moindre n’étant pas que nous allons bientôt entrer dans un nouveau cycle électoral, le gouvernement américain fera le choix de l’inflation.
Deux facteurs nous conduisent à cette analyse. Le premier est démographique.
Les premiers « baby-boomers » vont avoir 60 ans cette année, et eux, leurs petits frères, leurs sœurs et leurs amis vont bientôt tendre leurs mains pour recevoir les divers droits à la retraite et à l’assurance maladie que la Sécurité Sociale et Medicare leur ont promis. Mais les « baby-boomers » représentent aujourd’hui une très importante partie de la population des Etats-Unis, ce qui signifie que le nombre de personnes recevant l’assistance des fonds de retraite du gouvernement va augmenter considérablement, tandis que la population qui les paiera va diminuer. Pour camoufler cet énorme déficit et continuer à émettre les chèques de retraite, les déficits vont devoir croître à toute allure, et le moteur de la création monétaire va devoir tourner à plein régime, voire à des allures jamai...
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