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Une échappatoire recherchée

Paul Jorion Publié le 02 décembre 2010
1365 mots - Temps de lecture : 3 - 5 minutes
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Pour seule réaction au sauvetage présumé de l’Irlande, la crise européenne s’est vivement emballée hier sur les marchés. Tous les indicateurs clignotaient au rouge en un bel ensemble : les valeurs bancaires dans les bourses européennes, l’euro sur le Forex, ainsi que les taux des obligations souveraines. De manière considérée comme très inquiétante, la liste des pays susceptibles d’entrer dans la zone des tempêtes s’allongeait dans les commentaires, pour y inclure l’Italie et la Belgique au vu de la tenue de leurs obligations sur le marché. Les autorités françaises en venaient à nier toute possibilité que la France y entre à son tour, ce qui n’est jamais bon signe. Mêmes les taux des valeurs obligataires les plus éprouvées, allemandes, néerlandaises et françaises subissaient en effet l’onde de choc. Le marché obligataire semblait déserté par les acheteurs, seuls les vendeurs y restant présents. La BCE y reprenant ses achats qu’elle avait interrompus, afin de limiter l’irrésistible montée des taux. Les marchés apportaient leur réponse au sauvetage irlandais en montrant qu’ils attendent une toute autre initiative, à l’échelle européenne et non pas à celle d’un seul pays connaissant une crise propre, fût-elle aiguë. Devant cette situation alarmante, les tentatives de calmer le jeu se multipliaient et de bien bonnes paroles étaient comme à l’habitude prononcées. Notamment par Jean-Claude Trichet, disparu du devant de la scène depuis quelques jours, alors que les rumeurs les plus folles circulaient à propos de la réunion de jeudi de la BCE. Une polémique éclatait à l’instigation d’Elena Salgado, ministre espagnole des finances, attribuant à Angela Merkel – sans toutefois la nommer – la responsabilité des attaques des marchés contre l’Espagne. Pour avoir agité le chiffon rouge de futurs bail-in, ces restructurations de dette mettant à contribution les créditeurs (que l’on appelle aussi les marchés, mais dans d’autres circonstances…). Enfin, le Trésor américain dépêchait en Europe l’un de ses éminents représentants, chargé de faire la tournée des capitales afin de faire le point, exprimant l’inquiétude des Amé...
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