Pendant la crise financière de 2006-2009, l'effondrement du système financier mondial a été évité grâce à l'impression massive d'argent, aux garanties et à la possibilité pour les banques de valoriser les actifs au prix coûtant plutôt qu'au prix du marché, ainsi qu' à une baisse panique des taux d'intérêt, qui sont passés de 6% aux États-Unis à zéro ou à un niveau négatif. Les obligations émises par huit grands pays ont actuellement des taux d'intérêt négatifs :
PASSIF GLOBAL de $2 QUADRILLIONS
Quoi que disent les banques centrales et les politiciens, rien n'a été résolu. Au contraire, le risque a augmenté de façon exponentielle depuis 2006. La dette mondiale a doublé pour atteindre environ 230 000 milliards $. Si l'on inclut les passifs non capitalisés de 250 000 milliards $ et les instruments dérivés de 1,5 quadrillion $, le total des passifs et des risques s'élève maintenant à 2 quadrillions $.
Quand la prochaine crise débutera, probablement en 2018, les banquiers centraux ne se focaliseront pas uniquement sur la dette mondiale, mais aussi sur la bulle des produits dérivés. Bien entendu, les banques diront que le montant net des produits dérivés est beaucoup plus faible. Mais en cas de crise, le brut restera brut car les contreparties ne s'acquitteront pas de leurs obligations.
Dans ce contexte, les banquiers centraux vivent sur une autre planète s'ils pensent pouvoir réduire leur bilan. Au cours des prochaines années, la dette publique ou privée augmentera plus rapidement que jamais auparavant.
Prenez les USA. Ce n'est pas un hasard si Jerome Powell succédera à Yellen comme président de la Fed. Il est fiable et a été gouverneur de la Fed pendant 5 ans. C'est le choix parfait pour agrandir le bilan de la Réserve fédérale à l'infini.
La dette fédérale américaine devrait continuer de doubler tous les 8 ans, comme elle l'a fait depuis 1981. Cela signifie que la dette passera de 20 000 milliards $, lorsque Trump à pris la relève, à 40 000 milliards $ d'ici la fin de 2024. Même les prévisions du Bureau central du budget ne sont pas loin de ces 40 000 milliards $. Mais ce chiffre n'inclut pas tous les problèmes que les Etats-Unis et l'économie mondiale connaîtront dans les prochaines années. Les Européens vont perdre la protection de la BCE
En Europe, Draghi a clairement indiqué que le système de protection des dépôts n'est plus nécessaire. Ainsi, la BCE ne garantira plus les dépôts des clients jusqu'à 100 000 euros. Ce n'est pas une surprise. Au moment de la crise, aucun déposant ne recevra d'argent réel de la part d'une banque.
Quand la crise qui s'est momentanément arrêtée en 2009 reprendra véritablement, l'impression monétaire atteindra des proportions jamais vues. Le monde réalisera alors que le mot "quadrillion" existe réellement, bien que personne ne puisse en imaginer l'ampleur.
Pour mettre les choses en perspective, 1 quadrillion $ représente 15 ans de PIB mondial. Donc, si la dette mondiale passe à 1Q$ après la tentative des banques centrales de sauver le système, y compris la plupart des produits dérivés, nous devrons passer les 15 prochaines années à utiliser la production brute totale du monde pour rembourser la dette. Cela signifierait d...
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