Malgré le rôle historique de l'or en tant que monnaie, le marché de l'or contemporain est assez jeune. Jusqu'au 15 mars 1968, date de l'établissement d'un marché à deux vitesses, le prix de l'or a été maintenu à un niveau prédéterminé (nous pourrions aussi dire que les devises nationales ont été définies en tant qu'unités de poids d'or). A partir de cette date, les forces du marché ont déterminé le prix de l'or. En 1971, l'étalon or a été abandonné, le marché à deux vitesses est devenu obsolète, et les banques centrales ont commencé à échanger de l'or à prix marché. Comme le Fonds monétaire international nous l'a expliqué dans « The Structure and Operation of the World Gold Market », « depuis lors, un marché de l'or en tant qu'actif de plein droit a été développé, qui reste ouvert de manière continuelle et a recours à un grand nombre d'instruments dérivés papier ».
Malgré son jeune âge, le marché de l'or est l'un des marchés les plus vastes et les plus liquides du monde. Selon Hauptfleish et al. (2015), le turnover quotidien du marché de l'or international était estimé à 4.000 tonnes en 2011, soit plus de 240 milliards de dollars. C'est bien plus que pour toutes les paires de devises sauf quatre, et approximativement la même chose que les volumes quotidiens en dollars de tous les marchés boursiers du monde combinés.
Le marché de l'or est véritablement global, et contrairement aux autres marchandises, est ouvert continuellement grâce à son réseau de négoce tr...
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