Depuis que les dirigeants des pays du système monétaire international de 1944-45 sont convenus d'abandonner définitivement l'or comme référence de leurs monnaies nationales (1971-73), on ne devrait plus parler de "taux de change" des monnaies, mais de "prix relatifs" de celles-ci.
Quand l'or était la référence, l'"ancre", il était "le change", et avaient, chacune, un taux de change, les monnaies nationales, les monnaies en question étant des monnaies monopolisées par les autorités monétaires privilégiées de chaque pays.
1. L'échangeabilité internationale des monnaies.
Quand les monnaies sont échangeables aujourd'hui librement, sans entraves, et peuvent être détenues ainsi hors des frontières du territoire de juridiction des autorités monétaires qui en ont le privilège d'offre, on devrait parler de "monnaies échangeables internationalement" et de prix relatifs de ces monnaies échangeables internationalement.
Le yuan, nom de la monnaie de la Chine communiste, n'est pas le nom d'une monnaie échangeable internationalement car les autorités monétaires de ce pays l'en empêche par un contrôle des changes total.
De ce fait, le yuan n'est pas comparable au dollar des Etats-Unis, à la livre du Royaume Uni, au yen du Japon, à l'euro de certains pays de l'Union européenne, etc.
Le $, la £, le Yen, sont des monnaies historiques, monopolisées par leurs autorités nationales privilégiées par leur législateur national.
L'€ est une monnaie expérimentale (depuis 1999-2002) monopolisée par la Banque centrale européenne et le système des banques centrales nationales des pays de l'euro en conséquence du traité dit "de Maastricht".
Faire la comparaison du yuan et du $ (ou de la £ ou du Yen ou de l'€) est donc une erreur économique majeure, on ne saurait comparer des monnaies échangeables internationalement et des monnaies qui ne le sont pas.
2. Le prix du yuan/renminbi.
Que penser alors du prix des monnaies échangeables internationalement en yuans ou du prix du yuan en ces monnaies ?
Ils révèlent l'efficacité de contrôle des changes des autorités monétaires chinoises, voire celle des manipulations des marchés des monnaies échangeables internationalement, spot ou non spot, par ces autorités ou par celles d'autres pays, régions, voire par des institutions internationales (Fonds monétaire international par exemple).
Si les autorités chinoises démontrent cette efficacité, c'est...
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