Comment penser en termes de prix de l’or

Une jeune femme que nous appellerons Andrea a hérité de l’argent de son père à la fin de l’année 1997. A l’époque, elle n’avait que 19 ans. N’ayant aucune connaissance qui touche de près ou de loin à l’investissement, elle conserva cet argent sous la forme d’actions et d’obligations, tout comme l’avait fait son père, jusqu’à ce qu’elle ait besoin d’y accéder. Elle choisit donc de jouer la carte de la ‘sécurité’.

S’étant mariée l’an dernier, elle décida de commencer à retirer cet argent, et fut heureuse de constater que son portefeuille avait gagné 20%.  Ne représentant pas un retour spectaculaire sur 20 ans, son investissement n’en a pas moins survécu au krach de l’an 2000 et à l’effondrement des marchés de 2008. Andrea savait bien que tous les investisseurs ne pouvaient pas en dire autant.

Andrea commença à dépenser cet argent, contente de l’avoir épargnée jusqu’au moment de fonder une famille. Mais une réalité bien cruelle se présenta rapidement à ses yeux : cet argent ne semblait pas lui permettre de s’acheter grand-chose. Elle ne parvenait cependant pas bien à comprendre pourquoi, jusqu’à ce qu’elle prête attention au prix de la nouvelle voiture qu’elle désirait s’acheter. Elle se rappela alors de la voiture favorite de son père - un pickup Ford Ranger -, et se rappela qu’il ne l’avait à l’époque payée que 8500 dollars. C’était en 1992. Un véhicule du même type coûte aujourd’hui deux fois plus cher.

Ce fut pour elle une claque en pleine figure. Alors que la quantité de dollars dans son portefeuille était supérieure à ce qu’elle était lors de son héritage, elle permettait d’acheter bien moins de choses. Ce fut pour elle une telle révélation qu’elle pensa à voix haute…

‘Mes investissements n’ont pas suivi le rythme de l’inflation… J’ai PERDU de l’argent!’

L’or comme point de référence

Les investissements de nombreuses personnes ont subi des conséquences similaires. Au fil du temps, les retours réels sont réduits à néant par l’inflation. Le seul moyen fiable de mesure la valeur d’un investissement est un moyen financier intermédiaire qui ne soit pas sujet à l’inflation : l’or. Il permet aux investisseurs d’estimer leurs profits en termes réels.

Cette histoire nous touche tous. Un jour viendra, nous (ou nos enfants) dépenserons la richesse que nous accumulons aujourd’hui. Les choses que nous serons alors en mesure d’acheter dépendront directement des conséquences qu’aura eu l’inflation sur notre investissement. Un gain de 15% en dollars ne représenterait plus qu’un gain réel de 9% si l’inflation avait été de 6% sur cette période. Un retour de 1% représente une perte d’investissement si dénominé en un actif ayant souffert d’une inflation de 3%. Dans le cas d’Andrea, en ayant conservé son investissement en dollars, son retour de 20% s’est transformé en perte de pouvoir d’achat de 16%.

En d’autres termes, dans la mesure où de nombreuses personnes ne s’ajustent pas à l’inflation, leurs investissements ne leurs rapportent pas autant qu’ils le croient.

En revanche, si Andrea avait conservé une partie de son héritage sous forme d’or, elle aurait pu en tirer un gain de 332% (depuis décembre 1998 jusqu’à juin 2010, au moment où elle s’est mariée). Plus important encore, elle n’aurait pas perdu de pouvoir d’achat au cours de cette période. En effet, après déduction de l’inflation et des impôts, elle aurait pu s’acheter 50% plus de biens et services qu’en 1998. Elle aurait pu s’acheter deux pickups avec autant de pièces d’or qu’il n’en aurait fallu à son père pour s’acheter sa Ford Ranger en 1992.

En ayant investi sur l’or, elle aurait pu échapper à l’érosion du dollar.

Et vous, comment vous en êtes-vous sorti ?

Réindexer sur l’or – ‘ça change tout’

Afin de démontrer les effets d’une dilution de devise, j’ai développé un outil permettant de réindexer les indices les plus populaires depuis le dollar vers l’or. Cela permet de se faire une idée précise de la dilution des investissements sur le dollar (et fonctionnerait de la même manière avec l’euro ou toute autre devise). L’or y est indiqué en grammes pour que les indices ne soient pas indiqués en décimales.

Voici comment le DOW s’en est tiré depuis 2001, en or et en dollars :

Alors que la moyenne industrielle du Dow Jones exprimée en dollars est de +4,7%, elle est de -82,5% lorsqu’exprimée en or. D’un investissement de 10000 dollars le premier janvier 2000, resterait aujourd’hui 10470 dollars (dividendes exclus), contre seulement 1750 dollars en or.

En d’autres termes, un investissement placé sur l’indice DIJA n’aurait pas seulement été perdant en termes réels, mais vaudrait bien moins une fois exprimé en or. Cela représente une perte phénoménale.

Qu’en est-il du secteur technologique ?

Les actions technologiques prouvent d’un déclin de 38% en termes de dollars sur la même période. Mais de la monnaie investie sur ce secteur a perdu 89,7% lorsque dénominée en or.

Le marché financier de Hong Kong, l’un des plus importants d’Asie, présente une hausse de 6% en termes de dollars. Cependant, il enregistre une perte de 82,3% lorsqu’exprimé en or.

Conclusion

Ce ne sont pas seulement les investissements qui s’érodent. Notre monde tout entier se voit dévalué, au moment même où vous lisez cet article – depuis le prix des produits alimentaires jusqu’à celui du gaz, en passant par celui de l’éducation. Un jour viendra, nous désirerons dépenser notre épargne  : comment ferons-nous pour contourner l’érosion à long terme des devises en lesquelles nous investissons ?

La réponse est simple : investissons sur l’or. La monnaie que vous conservez sur votre compte en banque ne cessera de perdre de la valeur d’année en année. En effet, une épargne ayant été placée en banque en 2000 a depuis perdu 25% de son pouvoir d’achat. A l’inverse, si cet investissement avait été placé sur l’or, votre patrimoine n’aurait pas uniquement été conservé, il aurait augmenté. Je pense que cette tendance se prolongera encore quelques temps – avant d’accélérer. Il deviendra alors de plus en plus important pour votre futur financier que vous investissiez de temps à autres sur les métaux précieux – et non sur le dollar, l’euro, le yen, le yuan, ou encore le franc Suisse.

Ne commettez pas les mêmes erreurs qu’Andrea. Investissez sur l’or. Cette nouvelle voiture, cette maison de retraite, ce voyage autour du monde que vous désirez un jour vous offrir vous sembleront bien plus abordables lorsque vous commencerez à investir sur le seul actif qui ne puisse être déprécié, dévalué ou détruit.