En Inde, le premium sur le
prix de l’or atteint des records historiques en raison de la hausse de la
demande domestique et des pénuries d’offre liées au fait que les exportateurs
aient la priorité sur les stocks. Les tentatives du gouvernement de corriger
son déficit de compte courant en s’en prenant à l’investissement en or ont
distordu le marché et conduit à une pénurie de barres et de pièces d’or qui
débouche actuellement sur une ruée des investisseurs privés sur l’or qui est
encore disponible.
Le ministre des Finances,
Chidambaram, expliquait aujourd’hui qu’il est impossible pour le gouvernement
de lever ses restrictions sur l’importation d’or, et que le gouvernement a
demandé aux banques de les appliquer strictement.
‘L’importation de pièces d’or
est interdite. Personne n’est autorisé à en faire entrer dans le pays’,
a-t-il déclaré en réponse à la proposition d’une autorisation d’importation de
pièces d’or pour des raisons spécifiques.
Il a ajouté que les traders
sont autorisés à acheter de l’or sur le marché domestique et à le fondre sous
forme de pièces, mais que le gouvernement ne reviendra pas sur sa décision de
contenir son déficit actuel de compte courant.
Le gouvernement Indien pense
pouvoir limiter les importations d’or à 850 tonnes cette année, contre 950
tonnes l’année dernière. L’objectif de Chidambaram est de diminuer la note d’importation
de 4 milliards de dollars. Le gouvernement a récemment fait passer les taxes
sur l’importation d’or 10%.
La hausse des importations en
or serait la raison principale pour laquelle le déficit de compte courant de
l’Inde a récemment atteint un record de 4,8% du PIB, ou 88,2 milliards de
dollars. Notons que l’Inde dépend également énormément d’autres pays pour son
pétrole et son énergie.
Les importations en or ont
atteint 162,4 tonnes en mai malgré la hausse des taxes sur l’importation avant
de chuter jusqu’à 7,2 tonnes au mois de septembre suite à la mise en
application de nouvelles restrictions.
L’objectif du gouvernement est
de voir passer les importations d’or à 850 tonnes cette année.
Espérons que d’autres gouvernements
tirent des leçons des erreurs de l’Inde et réalisent que tenter d’empêcher
les gens d’acheter de l’or par le biais de taxes punitives n’a jamais
fonctionné.
Le meilleur moyen de répondre
à la demande en or de l’Inde est de faire preuve d’une meilleure gestion de l’économie.
Le gouvernement devrait rendre l’épargne plus intéressante et contrôler l’inflation
de la nourriture, de l’énergie et de l’immobilier. Il pourrait aussi faire de
la roupie une valeur de réserve en laquelle les gens puissent avoir confiance
plutôt qu’une devise papier volatile que personne ne désire conserver.
L’or est le messager, et il n’est
jamais sage de tirer sur le messager. L’or ne devrait pas être pris pour
cible par les gouvernements désespérés.
Une économie en bonne santé,
des marchés de capitaux plus efficaces et des banques plus sécurisées
pourraient aider les citoyens Indiens à réduire la part de leur capital
allouée à l’or et à faire confiance en la roupie, les obligations et les
autres instruments financiers.
C’est ce qui devrait être fait
par tous les gouvernements. Mais ils se contentent de punir les épargnants et
de récompenser les spéculateurs au travers de politiques monétaires laxistes,
de taxes sur l’épargne et de bail-ins.
Les gouvernements du monde
optent pour la répression financière et monétaire des deux formes de monnaie
les plus stables qui soient : l’or et l’argent. Et ils le font à notre
détriment à tous.
