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Mes
chères contrariennes, mes chers contrariens !
Il est
très difficile de comprendre ce qu’il se passe actuellement devant nous et le
temps sera nécessaire afin que la poussière puisse retomber et nous laisser
contempler l’image d’ensemble de la situation.
Il y a
quelques certitudes et beaucoup d’inconnues dans cette bataille à la fois
économique, politique et géopolitique qui se déroule sous vos yeux ébahis (en
tout cas moi, mes yeux sont ébahis)…
Une
volatilité impressionnante !
Là, si
vous avez suivi les événements, je ne vous apprends rien ou pas grand-chose
mais la volatilité atteint des sommets et on peut constater à quel point en
une journée les fluctuations des cours peuvent être considérables. Esprits
sensibles s’abstenir dans un tel marché.
Par
exemple ce soir, la Bourse de Moscou et son indice phare le RTS gagnent 14,16
% après avoir baissé pour le CAC 40. La journée d’hier fut assez
exceptionnelle et je vous laisserai, à ce sujet, écouter le toujours
excellent Philippe Béchade et sa connaissance encyclopédique des marchés.
Mieux,
alors que le pétrole baissait ce matin et une grande partie de la journée, au
moment où j’écris ces lignes il s’adjuge une hausse de presque 5 % !
Incroyable et à la fois logique.
Séance du 17 décembre from La Bourse au quotidien on Vimeo.
«
Les rachats de short »
Rien à
voir avec les bermudas que nous portons l’été évidemment. C’est du langage
d’investisseurs et d’intervenants sur les marchés, de traders quoi…
Tout
est lié au système de vente et d’achat à découvert. En gros, pour que les
spéculateurs puissent spéculer, il faut qu’ils puissent prendre des paris ou
jouer sur des valeurs sans avoir à les payer sinon ce ne serait pas drôle et
ils ne pourraient gagner de l’argent à partir de pas grand-chose.
On peut
donc vendre une action ou un actif que l’on n’a pas. Cela s’appelle une vente
à découvert, mais avant la fin du mois il faudra « livrer » ce que l’on a
vendu : c’est ce que l’on appelle les séances de « liquidation ». Et la
liquidation c’est bientôt. Donc systématiquement, lorsqu’une valeur chute
considérablement, elle connaît en général un « rebond technique » avant la
liquidation car tous ceux qui doivent livrer ce qu’ils n’ont pas en main
doivent évidemment l’acheter (sinon ils n’ont rien à livrer, je sais, c’est
compliqué leur affaire mais la logique reste simple). Résultat : quand tous
ceux qui ont vendu ce qu’ils n’avaient pas ont besoin au même moment de
racheter le même truc pour le livrer, eh bien cela fait augmenter la demande
et donc cela fait monter les prix. En clair, plus la chute a été grande et la
spéculation importante, plus la volatilité augmente et plus les « rachats »
seront considérables. Plus les prix baissent vite et fortement, plus le
rebond sera fort et violent… Mais il peut être de courte durée…
Attaques,
manipulations et coups fourrés…
Vous
l’aurez sans doute compris vous-même mais un marché aussi erratique est un
marché très dangereux. Surtout qu’il se passe des choses pas si claires que
cela entre manipulations évidentes de marchés, interventions de banques
centrales, intoxications (la dernière en date étant de faire croire que les
Russes veulent vendre leur or pour protéger leur rouble, ce qu’ils ne feront
pas vu qu’ils sont acheteurs d’or), sans oublier les coups fourrés notamment
par le biais de la bataille qui se joue à travers la chute considérable du
pétrole destinée à affaiblir la Russie de Poutine et de mettre en danger le
pouvoir russe.
Tenez-vous
donc loin de ce type de marché si vous avez une approche patrimoniale.
Pour spéculer, c’est le bon moment… Mais en gestion patrimoniale, c’est
potentiellement catastrophique.
Pensez
à prendre vos gains, et prendre ses gains cela veut dire qu’à un moment, on
accepte d’être investi dans rien et d’attendre (ce que personne ne veut
faire)… N’oubliez pas que l’or permet de vous assurer en cas de grande
secousse comme le montre l’évolution des cours de l’or actuellement en Russie
qui compense largement la baisse de la monnaie…
Le
retour des risques et des épisodes de crise !
Tout va
bien, la croissance est là et tout le patati et le patata que l’on nous sert
depuis presque 3 ans est tout simplement faux. Rien ne va véritablement mieux
et comme je l’ai toujours écrit depuis 3 ans, nous achetons et gagnons du
temps mais nous ne réglons aucun de nos problèmes de fond, nous mettons juste
les sujets qui fâchent sous le tapis. À un moment, le tapis devient
tellement épais que l’on finit par se prendre les pieds dedans et c’est
exactement ce qui arrive actuellement. Ce sera certainement la grande
tendance de l’année 2015 qui verra la résurgence du risque souverain, des
problèmes de l’euro, des craintes d’éclatement de la zone euro et de grands
soucis en perspectives sur la Grèce ou encore l’Italie, la France dansant sur
un volcan…
J’espère
que tout se passera bien en 2015, mais si j’espère que tout se passera bien,
je me prépare tout de même au pire.
Il est
déjà trop tard, préparez-vous.
À
demain… si vous le voulez bien !!
Charles
SANNAT
« À vouloir
étouffer les révolutions pacifiques, on rend inévitables les révolutions
violentes » (JFK)