Le New York Times a
publié cette semaine un important article au sujet des bénéfices offerts par
l’or aux Etat-nations en période de guerre
des monnaies. Un article remarquable, puisqu’il n’est pas dans l’habitude
du New York Times de mentionner les bienfaits de l’or.
L’article, intitulé « The
Golden Age », concerne l’usage accru de l’or dans les affaires géopolitiques.
Il attire l’attention sur les mouvements de rapatriement qui se sont
développés au travers de l’Europe et sur l’accumulation de vastes quantités
de métal jaune par les banques centrales orientales – notamment en Chine et
en Russie.
Le Times tente de
comprendre les banques centrales qui achètent de l’or ou s’efforcent de
rapatrier leurs réserves nationales, et apporte deux explications majeures à
la tendance actuelle.
« Certains ont
interprété la légère reprise de l’or comme un signe de l’approche d’un Armageddon
financier, sous le couvert de l’inflation. D’autres ont attribué ce récent
mouvement de prix à une manière symbolique pour les banques centrales et les
gouvernements de renforcer leur puissance économique en ces temps incertains ».
J’ai déjà couvert ce
premier point à maintes reprises. L’article cite Jim Rickards, qui explique
les politiques de la Chine et de la Russie par le fait que ces deux pays « comprennent
la fragilité de la situation et se préparent à la mort du dollar ».
Le Times fait référence
à des épisodes sans précédent de création monétaire par les banques
centrales, « qui en théorie peuvent dévaluer les devises souveraines ».
Bien que de tels programmes nous aient toujours menés vers des épisodes de
forte inflation, le Times semble penser que les choses puissent aujourd’hui
être différentes – des propos souvent prophétiques dans le monde de l’économie.
L’autre aspect de l’argument,
tel qu’il est présenté par le Times, ne tient pas vraiment la route. Il
suggère que l’accumulation d’or soit largement symbolique, et que le métal
jaune soit utilisé afin d’induire une « culture de stabilité ».
L’article cite un
professeur de l’University of Southern California, qui dit douter que « les
Russes et les Chinois perçoivent réellement l’or comme un investissement si
important en termes de rendements. Mais s’ils essaient de nous dire qu’ils ne
sont plus satisfaits avec le dollar et souhaitent devenir des joueurs
internationaux, alors l’or a beaucoup de poids ».
Il ne semble pas
réaliser que ces deux pays sont déjà des joueurs internationaux dont l’influence
se développe à mesure que celle des Etats-Unis décline. Ils ne perçoivent
peut-être pas l’or comme étant un investissement classique, mais leurs
récentes accumulations nous indiquent qu’ils le voient comme un important
actif monétaire.
Le New York Times est le
journal de Paul Krugman, de la Réserve fédérale et des banques centrales. Il
n’a que rarement de mauvaises choses à dire des banques centrales et de l’actuel
système fiduciaire. De la même manière, il n’a que rarement de bonnes choses
à dire de l’or.
Cet article est donc
remarquable et suggère que la guerre des monnaies devrait s’intensifier, ce
qui permettrait à l’or de redevenir un actif monétaire et géopolitique d’importance.
Un nouvel âge d’or
approche… Ceux qui auront de l’or en établiront les règles.
L’article « The
Golden Age » peut être lu ici.
