Tôt ce matin, Ronald Stoerferle m’a fait parvenir son plus récent rapport. L’étude
d’une sélection de cinquante graphiques peut avoir l’air de tout sauf d’une
activité excitante à laquelle s’adonner dès le matin, mais comme on l’entend
souvent, une image peut en dire plus de mille mots, et c’est certainement le
cas de chacun de ces graphiques.
Le rapport tout entier vaut d’être
lu, mais voici certains de mes graphiques favoris, accompagnés de notes :
Le prix des devises en monnaie saine
Il est parfois facile d’oublier
que l’or est en fait une devise, bien qu’une devise sans valeur nominale.
Lorsque nous parlons du prix de l’or, nous ne faisons rien de plus qu’exprimer
le taux de change de l’or contre une devise.
En gardant cela à l’esprit, il
est intéressant d’observer le prix des devises en or, qui est comme je viens
de le dire lui-même une devise.
Vous avez peut-être déjà
observé le graphique du prix de l’or en livres sterling ou en dollars, mais
même les devises que nous pensions autrefois stables ont perdu de la valeur
face à l’or – le franc Suisse et le dollar Canadien, pour ne citer qu’eux. D’une
manière ou d’une autre, toutes les devises se sont laissé emporter dans des
politiques fiduciaires laxistes.
Alors que les devises telles
que la livre sterling et le dollar ont regagné de la valeur par rapport à l’or
depuis le début de l’année, ce n’est pas le cas de la roupie Indienne, ce qui
prouve que les guerres des devises n’ont pas pris fin et laisse sous-entendre
de nouvelles dévaluations et une hausse du prix de l’or.
Pouvoir d’achat de votre monnaie fiduciaire
Le graphique ci-dessous est
légèrement plus intéressant, puisqu’il nous aide à comprendre quelles
quantités d’or nous pouvons obtenir avec notre monnaie. Sans surprise, nous
pouvons voir que le pouvoir d’achat d’une unité de devise a augmenté au cours
de cette année, mais qu’il demeure extrêmement bas en comparaison à ces
quarante dernières années.
La fin du marché haussier ?
Le marché haussier touche-t-il
à sa fin ? Selon le graphique suivant, il semblerait que ce ne soit pas
le cas.
Les performances de l’or en période de déflation
Nous entendons souvent dire que
l’or est un excellent moyen de se protéger de l’inflation, mais qu’en est-il
des périodes de déflation ? Les hommes politiques et banquiers centraux
sont terrifiés à l’idée de voir une déflation se développer dans l’économie,
mais ceux qui possèdent de l’or ne devraient pas s’inquiéter.
L’argent peut quant à lui
régir de multiples manières en période de déflation, ce qui laisse à penser
que d’autres phénomènes en affectent le prix au cours de chaque période.
Inflation et prix de l’or
Mais laissons la déflation de
côté. L’inflation est, malgré les statistiques officielles, déjà parmi nous.
Comme je l’ai dit plus haut, l’or est considéré être une excellente
protection contre l’inflation. En revanche, une étude menée par le professeur
Jastram a prouvé que ce n’est en réalité pas le
cas. Le Conseil Mondial de l’Or a plus tard republié une mise à jour du
travail de Jastram et conclu que la relation entre
l’or et l’inflation a certainement changé au fil du temps.
Mais est-il question de taux d’inflation
ou de changement de taux d’inflation ?
C’est avec cela à l’esprit que
je vous présente ce dernier graphique, qui représente la réaction de l’or à
un changement de taux d’inflation :
Que pouvons-nous apprendre de ces graphiques ?
Les analystes utilisent
souvent des graphiques et analyses techniques pour prédire les fluctuations
futures du prix de l’or et l’état de santé du marché. Les graphiques
ci-dessus sont, de mon opinion, une manière bien plus accessible de
comprendre le prix de l’or et ses réactions à certains évènements. Ils nous
présentent les bases fondamentales à l’origine du prix de l’or.
Leur perspective de long terme
nous prouve que non seulement les devises souveraines auront un long chemin à
parcourir avant de pouvoir regagner ne serait-ce qu’un minimum de valeur, et
nous présente l’impact de divers facteurs tels que les changements de taux d’intérêt
au fil du temps.
Que pouvons-nous en tirer ?
L’or n’est pas influencé que par un seul facteur, et il n’existe aucun
facteur qui ait un impact plus important que les autres.
