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Il existe de nombreuses raisons de
posséder de l’or physique, qui résultent du climat
d’incertitude financière et monétaire qui affecte les
investisseurs aux quatre coins du monde. En voici les plus évidentes :
L’affaiblissement
de l’activité économique et la pression inflationniste
grandissante ravivent les mémoires que nous avons de la stagflation
des années 1970.
Les
tensions géopolitiques demeurent une question centrale.
La
crise actuelle de la dette et ses effets sur la solvabilité des plus
grosses banques du monde.
En possédant de l’or physique, vous
vous protégez contre les points mentionnés ci-dessus parce que
le métal physique ne souffre pas de risque de contrepartie. Mais
désirez-vous également investir sur les actions
minières ? Il y a deux choses que vous devriez prendre en compte
avant de répondre à cette question.
La première est de savoir si les actions
minières se porteront nécessairement bien si le prix de
l’or augmente. Et la réponse est : peut-être. En
temps normal, les actions minières sur l’or augmentent
parallèlement au prix de l’or et leurs performances peuvent
parfois être meilleures que celles de l’or physique. Mais il
n’en est pas toujours ainsi.
Par exemple, entre 2001 et 2011, le prix de
l’or a augmenté de 14,5% par an en euros, et de 17,7% par an en
dollars. Sur la même période, le Philadelphia Stock Exchange
Gold and Silver Index, qui sert à mesurer
les performances des sociétés minières, a
augmenté de 3,2% par an. Même en prenant en compte les
dividendes, les actions minières n’ont pas été
autant appréciées que l’or sur la période.
Au cours de ces 11 dernières
années, les actions minières sur l'or se sont plutôt bien
portées, du moins, bien mieux que le reste du marché des actions.
Il est cependant clair que l’or a été plus performant. La
raison à cela est que les sociétés minières
répondent aux circonstances différemment du prix de l’or,
ce qui nous mène au deuxième point à prendre en
considération.
Les actions sur l’or ne sont pas une
réserve de valeur, contrairement à l’or. L’or
n’a pas de bilans, d’équipe de gestion, de ratio
prix/bénéfices ni de toutes les autres choses qui
caractérisent les actions des sociétés minières.
Il est donc clair que l’or et les actions sur l’or sont
fondamentalement différents. Cela signifie que les actions ne sont pas
nécessairement destinées à tout le monde. Les risques
qu’elles présentent doivent être attentivement
étudiés, comme ce doit être le cas pour tout autre
investissement.
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