Investisseurs anticonformistes, optez pour l'or !

La Chine a imposé au yuan sa dévaluation la plus importante en deux décennies dans un effort d’introduire des réformes sur les marchés. Les exportateurs chinois ont été désavantagés par le rattachement du yuan au dollar. La nouvelle politique chinoise a effrayé les marchés, et beaucoup craignent désormais une guerre des monnaies entre la Chine et ses rivaux asiatiques. En conséquence, l’or a atteint un record à la hausse sur trois semaines.

Les retraits d’or sur le Shanghai Gold Exchange ont atteint 1.464 tonnes depuis le début de l’année, soit 116 tonnes de plus que le record de 2013 sur la même période, et 370 tonnes de plus que les retraits de 2014. Si le niveau de retraits mensuel moyen se maintenait, nous pourrions atteindre un total annuel de plus de 2.500 tonnes. La demande chinoise ayant tendance à être plus importante au cours des quatre derniers mois de l’année, ce niveau pourrait bel et bien être atteint. Au cours des six premiers mois de 2015, la production d’or chinoise a gagné 8% en un an, soulignant une nouvelle fois la prédominance de la Chine sur le secteur. Dans le cadre de ce qui pourrait devenir une tendance en faveur d’une transparence accrue, la Chine vient d’annoncer ses achats d’or pour le mois de juillet. Le pays a augmenté ses réserves d’1,1%, pour les voir passer à 53,93 millions d’onces. A ce rythme, la Chine pourrait acheter 240 tonnes de métal par an, contre 100 tonnes par an auparavant.

Bien que l’or semble perdre de son attrait à l’approche de la hausse des taux d’intérêt par la Fed, la Commerzbank allemande a conseillé aux investisseurs de conserver leur métal plutôt que de le vendre. Selon la banque, l’or aurait déjà atteint un cours plancher, et l’annonce de la Fed ne devrait pas l’affecter grandement. L’or promet également une meilleure stabilité que l’euro, en raison des politiques monétaires laxistes de la Banque centrale européenne.

Pour souligner le risque de voir se multiplier les dévaluations compétitives, les traders estiment désormais à 40% les chances de voir la Fed rehausser les taux d’intérêt en septembre – contre 54% le 7 août. Le mois dernier, les liquidations des ETF sur l’or se sont multipliées. La décision de la Chine a cependant fait se multiplier les achats nets au cours de la semaine dernière.

Selon le Conseil mondial de l’or, les acheteurs d’or indiens devraient accroître leurs achats d’or à l’approche de la saison des festivals, puisque le prix du métal a baissé. Notons également que l’automne marque traditionnellement une période de renforcement pour l’or.