L'or continue de baisser face à la possible hausse des taux

Combien de temps la situation pourra-t-elle durer ? Le prix de l’or ne semble plus cesser de plonger. Le métal est maintenant en baisse pour une cinquième journée consécutive, depuis son renversement de tendance survenu mercredi de la semaine dernière suite à la publication d’un rapport du FOMC plus belliciste que prévu. Le prix de l’or a depuis pris en compte la possibilité accrue d’une hausse des taux en décembre, et le dollar est remonté en conséquence. La devise américaine pourrait grimper davantage si les rapports qui seront publiés cette semaine, notamment le rapport sur l’emploi de vendredi, offraient des perspectives économiques positives. Le dollar est également influencé à la hausse par les politiques des autres banques centrales, comme la BCE qui est sur le point d’élargir son programme de QE en décembre, aussi bien en matière de durée que d’ampleur. Les taux d’intérêt négatifs aujourd’hui en place dans de nombreux autres pays, comme en Suisse, sont également haussiers pour le dollar.

C’est malheureusement une mauvaise nouvelle pour les prix de l’or et de l’argent, en raison notamment de l’absence de hausse des taux d’inflation. Les taux étant aujourd’hui universellement bas, les investisseurs continuent de préférer les actions aux métaux précieux, qui ne versent ni intérêts ni dividendes et dont le stockage n’est pas gratuit. A mesure que les investisseurs allouent du capital à des actifs porteurs de rendements, les métaux précieux perdent de leur attrait.

Ceci étant dit, la demande en or et en argent physique devrait continuer de grimper sur le court terme, à mesure que gonflent les populations indienne et chinoise et que leurs citoyens s’enrichissent. Il est possible que les politiques monétaires laxistes et la création monétaire des banques centrales finissent par stimuler l’inflation globale, ce qui serait une très bonne nouvelle pour l’or sur le long terme. Sur le court terme en revanche, le dollar continuera de dominer l’agenda, et nous devrions nous attendre à davantage de volatilité jusqu’en fin de semaine.