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La
majorité des investisseurs en or quelque peu sérieux suivent un
principe basique: l’or a une valeur stable. Les changements dans le
prix de l’or représentent les fluctuations des devises en
comparaison à l’or, alors que l’or lui-même est en
réalité inerte.
Ceci
est la raison pour laquelle l’or fût utilisé en tant que
fondation monétaire durant littéralement des milliers
d’années. La monnaie devait avoir une valeur stable. La solution
la plus simple afin d’accomplir cela était de la lier à
l’or. Aujourd’hui, nous résumons cette
réalité en déclarant simplement que ‘l’or
est une monnaie’.
A
partir de ce que l’on peut immédiatement apercevoir,
c'est-à-dire que l’or ne change pas de valeur – ou du
moins pas tellement –, il est impossible qu’il soit dans une
‘bulle’. Il pourrait y avoir une période durant laquelle
beaucoup de gens sont désespérés de pouvoir changer leur
papier monnaie en or, mais ceci est uniquement dû au fait que la valeur
de leur monnaie s’effondre. Cela n’a rien à voir avec
l’or.
Jetons
un œil à quelques-uns des plus importants marchés
haussiers de l’or ces 100 dernières années :
De
1920 à 1923, le prix de l’or en Marks Allemands est passé
de 160/oz à 48 trillions/oz.
De
1945 à 1950, le prix de l’or en Yens Japonais est passé
de 140/oz à 12,600/oz.
De
1948 à 1967, le prix de l’or en Cruzeiros Brésiliens est
passé de 648/oz à 94,500/oz.
De
1970 à 1980, le prix de l’or en Dollars US est passé de
35/oz à 850/oz.
De
1982 à 1990, l prix de l’or en Pesos Mexicains est passé
de 8,000/oz à 1,025,000/oz.
De
1989 à 2000, le prix de l’or en Roubles Russes est passé
de 1,600/oz à 8,120,000/oz.
Chacune
de ces situations apparût lors d’un épisode de
dépréciation de devise. Ce n’est en rien différent
aujourd’hui. Le prix de l’or augmentant en termes
d’Euros/Dollars/Yens est simplement une réflexion de la
politique Keynésienne de ‘l’argent facile’,
très populaire dans le monde d’aujourd’hui.
Nous
pouvons aussi voir que, si la valeur de l’or reste stable, alors les
considérations d’offre et de demande affectant les
commodités industrielles n’affectent pas l’or, qui lui est
une commodité monétaire. C’est la raison pour laquelle
l’or est utilisé en tant que monnaie. Si sa valeur était
affectée par les facteurs industriels d’offre et de demande,
nous ne serions pas en mesure de l’utiliser ainsi.
Ainsi,
la ‘demande en joaillerie’ ou le ‘pic de l’or’,
au même titre que tout autre facteur similaire, n’ont que peu de
signification pour la valeur de l’or. Les fluctuations
journalières de la monnaie affectent le prix auquel les devises se
commercent contre l’or, mais cela n’affecte ultimement que la
devise en question, et non l’or.
Aucun
de ces historiques ‘marchés haussiers de l’or’ ne
résulte de la demande en bijoux ou des réserves
minières.
Toute
tentative d’attacher une valeur à l’or n’est
qu’une immense perte de temps. Les concepts tels que le ‘prix
ajusté de l’or sur l’inflation’ ou le ‘ratio
or/pétrole’, ainsi qu’un ratio remarquable de dettes ou de
devises sur une quantité de lingots d’or, ne sont que
distraction. Un bien qui ne voit pas sa valeur fluctuer n’est ni peu
cher, ni cher. C’est ce que signifie la phrase ‘l’or est
une monnaie’.
Le
prix de l’or pourrait bien atteindre cinq mille, dix mille, cent mille,
un million, ou même un milliard de dollars par once. Ceux qui
décrètent qu’il y a effectivement une bulle sur
l’or vont voir leur bouche mousser, jusqu’à ce
qu’ils se rendent finalement compte qu’il n’y eût
jamais de bulle sur l’or, mais uniquement une chute de la monnaie
papier.
L’or
est une monnaie. Il l’a toujours été. Il le sera
probablement toujours. Cela est-il différent de nos jours ? Il n’y
a aucune raison
Nathan Lewis
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